新一輪電價調整對通脹影響或有限

　　摘要：當然，除了直接影響之外，電價調整還將間接影響到居民消費價格指數，即通過其終端產品價格或服務價格變化，間接影響居民消費價格指數。不過，大部分加工企業用電成本占總成本比重不大，電價調整影響成本增支很小，在產能過剩的條件下，企業或許要通過加強管理等措施承受消化。

　　市場對于新一輪電價調整的預期已經愈來愈強烈，但對其的反應卻是愈來愈冷靜。

　　去年，電價的調整正值通脹高峰期，輕微的價格變動都會引起市場的恐慌，電價調整的心理影響遠大于實際功效。今年物價則一直保持同比負增長。據預測，10月的物價數據或將繼續維持在-0.4%左右。包括居民消費電價在內的電價調整對居民所帶來的心理影響已經降到較低點。

　　按照國家統計局昨日首次披露的數據，2009年居住類產品在CPI中的比重為14.69%，其中水、電、燃料等五項公用事業費用的支出占居住類產品比重的40.8%，按照一般家庭公用事業開支中電力費用占比約50%計算，居民電力消費在整體CPI中的占比約為2.997%。

　　據記者了解，2008年國家電網公司系統到戶平均居民生活電價為每千瓦時0.50906元，如果此次經發改委同各省協商后的居民消費電價平均調整水平在每千瓦時0.02～0.025元，那么此次電價的調整幅度為3.929%～4.911%左右，對CPI的直接影響幅度僅為0.118～0.147個百分點。

　　當然，除了直接影響之外，電價調整還將間接影響到居民消費價格指數，即通過其終端產品價格或服務價格變化，間接影響居民消費價格指數。不過，大部分加工企業用電成本占總成本比重不大，電價調整影響成本增支很小，在產能過剩的條件下，企業或許要通過加強管理等措施承受消化。

　　受電價影響較大的是高耗能行業和電力行業自身。一些高耗電行業比如電解鋁、鐵合金等對電力成本十分敏感，例如我國電費成本就占鋁錠生產成本的40%左右。但這些行業既遠離終端消費，又多屬于產能過剩行業，在激烈的市場競爭下，電費成本增支通過提價轉嫁出去受到了制約。

　　考慮到工業生產的終端需求并未恢復，政府此次實施此輪電價調整時同時實施了以直購電試點為代表的電價改革政策，理順電力價格又不盡量加重企業負擔。

　　對電力行業自身來說，尤其是電網企業對電價調整已是期盼已久。據記者了解，由于售電量增長放緩和去年上網電價單邊調價的影響，今年前9個月，國家電網利潤完成額為-160.5億元，同比減少218.1億元，在國家電網30個地方公司中有25個公司虧損。今年，又恰逢政府要求國家電網拉動內需大規模投資，使得原已利益受損的電網企業資金壓力加劇。2009年，僅國家電網公司就計劃申請發行800億元企業債券和900億元中期票據，用于滿足今年2600億元電網建設投資計劃。

　　銷售電價提高無疑將有助于緩解電網企業的資金壓力，但因已近年末，電價調整對企業經營作用將在明年顯現。

　　長期以來，中國的能源價格屬于國際較低水平。以電力價格為例，按照2007年的價格和匯率，我國工業電價約為巴西的66%，美國的98%，歐洲國家均價的64%，日本的63%，韓國的107%。扭曲了生產要素的合理價格，壓低了投資成本，延緩了生產結構的調整和升級。市場也在關注，“小步走”的調整是否在未來同產能結構調整一起變成“連續走”。

　　本輪電價調整后如果伴隨著更深層次的要素價格改革措施，其對經濟的長期改善作用將大于短期的影響，但須謹慎為之。