2010高考時(shí)事政治：不必過于擔(dān)心保險(xiǎn)資金入樓市

　　摘要：出于避免成為AIG的考慮，保險(xiǎn)資金進(jìn)入房地產(chǎn)市場當(dāng)然需要慎之又慎。不僅是因?yàn)榇钨J危機(jī)的教訓(xùn)歷歷在目，更是因?yàn)椴还苁侵袊�的保險(xiǎn)投資還是房地產(chǎn)市場都充滿了風(fēng)險(xiǎn)。按常理說，保險(xiǎn)資金可以投資不動產(chǎn)，并不意味著它一定會投不動產(chǎn)，這取決于不同保險(xiǎn)公司對房地產(chǎn)市場風(fēng)險(xiǎn)的衡量。

　　根據(jù)新修訂的《保險(xiǎn)法》，保險(xiǎn)資金“可投資不動產(chǎn)”，這是定了目標(biāo)。而保監(jiān)會據(jù)此制定的《保險(xiǎn)資金投資不動產(chǎn)試點(diǎn)管理辦法》，將會為保險(xiǎn)資金進(jìn)入房地產(chǎn)市場鋪平道路。當(dāng)前監(jiān)管層仍有疑慮，擔(dān)心放閘太猛影響樓市穩(wěn)定。所以最終會有多大規(guī)模的保險(xiǎn)資金進(jìn)入房地產(chǎn)市場，依舊是個(gè)未知數(shù)，但估計(jì)規(guī)模可能上千億。

　　面對巨額的保險(xiǎn)資金，擔(dān)心當(dāng)然是必要的。問題是這種擔(dān)心究竟來自房地產(chǎn)業(yè)還是保險(xiǎn)業(yè)。對于房地產(chǎn)業(yè)而言，如果房產(chǎn)供給量沒有很快增加，同時(shí)保險(xiǎn)業(yè)的資金過快涌入，可能導(dǎo)致大量錢追逐少量房，繼而進(jìn)一步推高樓市價(jià)格。當(dāng)然也可能出現(xiàn)其他情況，例如保險(xiǎn)資金進(jìn)入開發(fā)領(lǐng)域推動房產(chǎn)供給，結(jié)果反而降低房價(jià)。保險(xiǎn)業(yè)當(dāng)然也需要擔(dān)心，因?yàn)橐坏╁X投到房地產(chǎn)市場，樓市萬一不堅(jiān)挺，沒準(zhǔn)就成了下一個(gè)美國國際集團(tuán)(AIG)。沒掙錢不說，反而把自己都給搭上了。

　　出于避免成為AIG的考慮，保險(xiǎn)資金進(jìn)入房地產(chǎn)市場當(dāng)然需要慎之又慎。不僅是因?yàn)榇钨J危機(jī)的教訓(xùn)歷歷在目，更是因?yàn)椴还苁侵袊�的保險(xiǎn)投資還是房地產(chǎn)市場都充滿了風(fēng)險(xiǎn)。按常理說，保險(xiǎn)資金可以投資不動產(chǎn)，并不意味著它一定會投不動產(chǎn)，這取決于不同保險(xiǎn)公司對房地產(chǎn)市場風(fēng)險(xiǎn)的衡量。

　　但保險(xiǎn)公司也要賺錢，這是毋庸置疑的。利用保險(xiǎn)資金做投資，更是慣常使用的手法。事實(shí)上，保險(xiǎn)資金涉足不動產(chǎn)已有先例。不過之前多是利用自有資金購置自用辦公樓，中國人壽就在金融街建了中國人壽中心。還有通過集團(tuán)旗下信托、資產(chǎn)管理公司，或者與其他公司合辦專業(yè)公司進(jìn)入不動產(chǎn)領(lǐng)域。因此對保險(xiǎn)金應(yīng)不應(yīng)該進(jìn)房地產(chǎn)市場這樣的問題，市場已經(jīng)很好地回應(yīng)了：不是應(yīng)不應(yīng)該的問題，而是怎么進(jìn)入的問題。

　　本次放開不動產(chǎn)投資后，在投資的資金來源上，可用自有資金和責(zé)任準(zhǔn)備金投資不動產(chǎn)，包括自用辦公樓、投資廉租房、養(yǎng)老實(shí)體和商業(yè)物業(yè)四類。而以萬能保險(xiǎn)產(chǎn)品和投資連接保險(xiǎn)產(chǎn)品的責(zé)任準(zhǔn)備金投資不動產(chǎn)的，只限于購買公開發(fā)行的不動產(chǎn)金融產(chǎn)品，不得參與一級土地開發(fā)、參與住宅類商品房的開發(fā)和銷售、提供無抵押無擔(dān)保的債權(quán)融資。

　　這一方面固然切斷了保險(xiǎn)資金對基于資產(chǎn)證券化打包的各類金融衍生品的投資，防風(fēng)險(xiǎn)于未然；但另一方面也限制了部分可能帶來極大收益的金融創(chuàng)新，使得保險(xiǎn)資金未能獲得更高的效益。事實(shí)上，沒必要過于擔(dān)心保險(xiǎn)資金入樓市，保險(xiǎn)資金流入樓市不一定會是一個(gè)快速而迅猛的過程。除去監(jiān)管方面的限制外，為了不成為下一個(gè)AIG，保險(xiǎn)企業(yè)自己也會估量風(fēng)險(xiǎn)。對于中國的房地產(chǎn)市場而言，保險(xiǎn)資金入市既可能增加供應(yīng)方，也可能增加需求方。更多參與者至少意味著競爭程度會高一些，這對樓市的健康發(fā)展未必是壞事。